Michał Zawisza, ZPI Family Office | 12 czerwca 2026
Spojrzenie na sprawy z szerszej perspektywy zazwyczaj pozwala dostrzec rzeczy, które były niewidoczne z bliska…
Konferencja family office Elite Summit 2026 nie zaskoczyła mnie w zakresie obszarów dyskusji czy kierunków rozwoju i obszarów zainteresowania family offices z całego świata, ale utwierdziła w słuszności obranej drogi i pozwoliła na dołączenie do grona szerokiej wymiany myśli i doświadczeń, co zdecydowanie rozszerzyło horyzont postrzegania spraw związanych z zarządzaniem majątkiem rodzinnym.
Kilka spraw na które zwróciłem uwagę?
- Catheleyne Van Erp z WTW Investment mówiła, że gospodarki, technologie, społeczeństwa, środowisko i polityka międzynarodowa, będą na siebie wpływać szybciej i mocniej, zwiększając nieprzewidywalność i tworząc większą niestabilność, czyli wyższe ryzyko. Wniosek dla family office? Jeszcze większa dywersyfikacja, profesjonalne zarządzanie inwestycjami i ryzykiem, posiadanie buforów płynności. Kto w Polsce myśli o płynności majątku i mądrej alokacji zagranicznej chyba ma przewagę.
- James Rotschilid (ze znanej rodziny) w rozmowie z Todd Bengamin z CNN International opowiedział o funkcjonowaniu swojej rodziny i family governance. Rodzina duża i majątek duży przekazywany od kilku pokoleń, ale zarządzają nim stale, bo zmienia się otoczenie i podejście kolejnych generacji. „III urodziny fundacji rodzinnej” w Polsce są „sympatyczne”, ale jak widać family governance kształtuje się stale. Fundacja to forma prawna, która nie istnieje w innych krajach CEE, ale czy to hamuje w prowadzeniu spraw majątków międzypokoleniowo? Z moich rozmów wynika, że Czechy czy Słowacja czy Litwa są zdecydowanie przed Polską. Chyba warto zacząć myśleć o tym co w fundacji się znajduje i jak tym mądrze zarządzać szukając profesjonalizacji.
- Claudia Zeisberger INSEAD opowiedziała o PE. W 2025 roku głównym dawcą kapitału w PE byli inwestorzy instytucjonalni a 50% środków kierowanych do PE trafiło do 10 … mega-GPsów (firm zarządzających). Wydłuża się czas życia funduszy i coraz częstszym zakończeniem inwestycji w PE jest secondaries (sprzedaż całego portfela do innego funduszu), inicjowane przez … GP. Problem ze zwrotem, płynnością? Rozwiązanie dla FO, to zdecydowane rozszerzenie zakresu inwestycji PE w kierunku: direct investment samodzielnie lub jako koinwestycja z PE, funduszy evergreen (dostęp do nich to dla mnie coś nowego), wykorzystywanie secondaries w wypadku braku widocznej płynności kosztem oczekiwanych zwrotów. Kto profesjonalnie w Polsce robi inwestycje direct investment?
- Gerhard Grueter Tropea Group mówił o rosnącej roli private debt w portfelach family office (do 4%). Nazwał je „cichym silnikiem”. Oczywiście to nie jest kluczowa klasa aktywów w portfelu family office, jednakże rosnąca, bo relatywnie stabilna w zakresie zwrotu ale także dająca płynność. Ostrzega też, przed samodzielnym udzielaniem długu, bo nawet przy dobrych zabezpieczeniach, wyjście z inwestycji może być trudne i wymagające specjalistycznej wiedzy.
Oraz wiele innych wskazówek i sugestii dotyczących holistycznego zarządzania majątkiem, gdzie ważną rolą w obszarze aktywów płynnych odgrywają banki ale jako … depozytariusze środków a nie bezpośrednio zarządzający. Dlaczego? Bo nie zapewniają niezależności decyzyjnej w wyborze inwestycji czy menedżerów zarządzających. Stąd family office mają swoje zespoły zarządzające aktywami płynnymi, realizując indywidualne, niezależne strategie dostosowane do indywidualnych potrzeb. W Polsce często pożycza się prywatnie pod zastaw nieruchomości, tylko czy nieruchomość jest zbywalna w wypadku zwrotu pożyczki?
Jak wyglądamy w CEE jako family office?
- W bardzo ciekawej rozmowie Oldrich Mysliviec z Family Office Partners z Pragi, prowadzącym multi-family office wspierający już dla 11 majątków rodzinnych specjalizującym się aspektach administracyjnych, dostrzegłem jeszcze większe znaczenie spraw związanych z inwentaryzacją majątku i jego administracją. Przecież od tego wszystko się zaczyna. Kto w Polsce ma poukładane sprawy administracyjnej majątku, ich szacowaną wycenę czy strategię inwestycyjną wobec posiadanego majątku?
- Z Samo Lubej z Prosperita Family Office z Mariboru, działającego z 6 majątkami rodzinnymi, rozmawialiśmy o budowaniu multi-family office w Słowenii. Samo zdecydował o tworzeniu multi-family office wykorzystując doświadczenia jako founder po zbudowaniu i sprzedaży kilku start upów. Super było posłuchać o jego doświadczeniach i głębokiej wiedzy zakresie niezależnego wyboru instrumentów finansowych do portfela oraz o formie współpracy z majątkami rodzinnymi. Tym zajmuje się również ze Jan Koradin z Albacore z Lubliany także ze Słowenii. Podkreślali znaczenie niezależności.
Polska jest największa w regionie, ma bardzo duży potencjał, ma bardzo interesujące rozwiązane prawne – fundację rodzinną, ale w zakresie zarządzania majątkiem jesteśmy w tyle naszymi sąsiadami. Sugerowano mocno a nawet przestrzegano aby rozumieć, że family office to instytucje budowane oddolnie, w oparciu o indywidualne potrzeby obejmujące także aspekty prawno-podatkowe oraz inwestycje alternatywne, a nie tworzone jako wydzielona część funkcjonującej instytucji finansowej (private banking czy asset management). Niby te same usługi a zupełnie inne. Warto to rozumieć.
Podsmowując
Trzy dni wypełnione “po brzegi” prezentacjami, panelami, dyskusjami i zaplanowanymi indywidualnymi spotkaniami z oferującymi możliwości inwestycyjne z każdej alternatywnej klasy aktywów. Było bardzo intensywne. Nie przypominam sobie dotychczas tak otwartych rozmów, chęci dzielenia się doświadczeniami i poszukiwaniem wspólnie rozwiązań co do bezpiecznych inwestycji.
Konferencje MarcusEvans są organizowane cyklicznie w Europie, Azji i USA i dlatego gromadzą family offices z całego świata. Daje to wyobrażenie zakresu działania, współpracy i szerokich możliwości oferowanych przez multi-family office. To profesjonalne podmioty świadczące zaufane, szerokie usługi na rzecz majątków rodzinnych dodatkowo ze sobą współpracujące. Uczestniczyłem w rozmowach dotyczących kwestiach wyboru menedżerów zarządzających różnymi klasami aktywów oraz oceną holistycznego ryzyka. Jest to bardzo odpowiedzialne, dlatego aby majątek rodzinny był bezpieczny oraz spełniał kryteria profesjonalnego inwestora (tylko wtedy ma się dostęp do najlepszych inwestycji) powinien być zarządzany przez zaufanych i niezależnych profesjonalistów. Okazało się, że jest ich wielu i nie są pracownikami banków, czy funduszy inwestycyjnych. Stoją po stronie majątków chroniąc je.
Cieszę się, że mogłem tam być tym bardziej, że byłem ze swoją córka, co skądinąd było bardzo dobrze odebrane, ponieważ jedną z istotnych kwestii realizowanych przez family office jest sukcesja majątkowa, czyli włączanie kolejnego pokolenia (next gen) do środowiska inwestycyjnego i rozumienia aspektów zarządzania majątkiem bez konieczności realizowania tego w sposób operacyjny, bo przecież może zajmować się tym zaufany family office.
Wygląda na to, że to wszystko ma sens, cieszę się, że udało nam się dotrzeć do tego miejsca jako ZPI Family Office, ale idziemy dalej …!
Opublikowane w:
